○  国有商业银行治理结构产权改革与经营绩效分析经济工作  ○

nbsp;　　三、国有商业银行治理结构优化的着力点分析
   　　公司治理的实质就是要解决委托代理的效率问题，产权制度是企业内部组织制度形成和发挥作用的基础，公司治理就是在既定的产权制度基础上对企业的激励约束。在优化国有商业银行治理结构的问题上，必须考虑以下与产权制度改革有关的几个因素：
   　　一是产权改革与经济绩效问题。按照现代产权理论的逻辑，私有化是建立市场经济秩序和实现商业银行治理有效性的必要前提。对我国的产权制度进行改革，是否意味着就要放弃国有股的主导地位呢？俄罗斯、东欧国家的“休克疗法”并没有带来生产力的巨大发展和市场经济秩序的有效确立，反倒是中国的渐近式改革的巨大成功。中国在没有放弃国有股权的产权形式下，逐步确立了市场在资源配置中的基础性作用，并在这一过程中取得了较快的经济增长。另外，大量实例也表明，产权归属与经济绩效的关系并非是简单正相关。香港大学朗咸平教授曾经调查过的全球95xxxx银行中，包含了国家控股、家族控股和国外金融机构控股几种类型。对比分析的结论是，国家控股的银行中存在资金回报率高的，民营控股、国外金融机构控股的银行中同样也有资金回报率低的，任何一家银行资金回报率的高低和这家银行由谁控股毫无关联。因此，放弃国有产权或国有控股的产权制度显然并不是我国国有商业银行改革的目标所在，国有控股股权结构在现阶段是必要的，也符合社会发展的长远利益。
   　　二是国有商业银行产权改革的路径依赖因素。由于历史的惯性、制度变迁是一个逐渐演进的过程，并且是在各种制度因素相互作用推动之下的过程。市场主体的塑造、市场机制的形成、资本市场和产品市场的完善等市场化的制度环境因素将最终决定国有商业银行产权制度改革的进程。外部环境的不断变化有力地推动着国有商业银行的深层次变革。在经济转轨时期，国家股东的特殊身份决定了其利益目标具有两重性：第一，作为银行股东，国家具有经济人的显著特点，应当以实现利润最大化和股东权益最大化为目标。第二，作为社会利益的代表，国家要承担繁多的公共职能。国有金融产权制度本身决定了国有商业银行的目标是追求社会收益最大化，为经济增长提供足够的信用支持。国有商业银行国有产权的制度规定与市场主体地位的形成使其面临着双重压力：既面临着由于市场经济深化而带来的竞争的压力与提高自身效率的压力，又面临着国家经济增长与稳定宏观金融环境的压力。。这两者的矛盾日益尖锐，导致国有银行银行陷入困境之中。可以说，在优化国有商业银行治理结构的问题上，如何实现国有股东经营价值取向由双重目标向单一经济利益目标的回归，已远远超出了国有商业银行经济绩效的公共选择问题。
   　　基于以上分析，优化我国国有商业银行治理结构的着力点有：
   　　1、进行产权改革，实现股权结构多元化。股份制改革是国有商业银行公司治理改革的必由之路。国有商业银行产权制度改革，其核心在于实行产权主体多元化。进行股份制改革，通过产权制度创新引进战略投资者逐步完善国有商业银行股权结构。在确保国家控股的前提下，通过招募法人股、有条件吸收个人和引导国际先进的外资银行参股，建立国有商业银行多元化和社会化的股权结构，股权多元化才能使股东成为银行的真正意义上的所有者，才能实际享有企业的剩余索取权，并且在利益驱动下对银行的经营管理施加控制。在控股的问题上，出于国家金融安全的考虑，国家必须享有对国有商业银行的控股地位。国家资本控制可以采取三种不同的控股形式：绝对控股、相对控股和黄金控股。绝对控股是国有股权占整个商业银行股本的5xxxx以上；相对控股是指国有股权在整个商业银行总股本中的比例虽然不足5xxxx，但由于股权分散，国有资本仍处于控股地位；“国家黄金股”全称为黄金特权优先股，最先是由英国政府在国企民营化的过程中推出的一种保证国家利益的制度安排，并为其他国家所效仿。在这种制度下，政府对企业的管理控制主要是通过其在企业实施的章程中所规定的优先权利来保证的。在国有商业银行股份制改造的过程中，我国可以借鉴“黄金股”的形式来保护国家利益，扩大公有资本的支配范围。对于金融集团的核心银行必须由国家绝对控股，对于其它商业银行，国家可以相对控股或以“国家黄金股”的形式控股。对引进的海外战略投资者，要采取严格审慎的态度。在组织形式上，要打破现有的总分行制的单一模式，引进单一银行制与集团银行制等形式。现有的国有商业银行总行可以改组为控股总公司，根据四家国有商业银行各自的特点，按经济区划，或者重点中心城市原则，有选择地建立若干核心银行，商业银行的其它分支机构可以改组为由核心银行控股的具有独立法人资格的地区型股份制商业银行，地区型股份制银行的组织形式可采取以上三种形

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